【新股巴黎人注册】华峰测控创业板“改道”科创板IPO 担忧毛利率下滑 - 618股票学习网

华峰测控创业板“改道”科创板IPO 担忧毛利率下滑

来源:618股票学习网 时间:2019-08-11 09:57:03 责编: 人气:

北京华峰测控技术股份有限公司(下称“华峰测控”)科创板IPO申请获上交所受理,中金公司担任保荐机构。

值得一提的是,华峰测控原本拟定创业板上市,于2018年1月与长城证券签署了《北京华峰测控技术股份有限公司与长城证券股份有限公司关于北京华峰测控技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之辅导协议》,并于2018年2月向证监会提交了辅导工作申请。

7月25日,长城证券发布了终止对华峰测控创业板上市辅导的申请公告。公告写到,目前华峰测控出于自身原因不再接受创业板上市辅导,长城证券申请终止对华峰测控的创业板上市辅导工作。

资本邦获悉,公司主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售,产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试,产品销售区域覆盖中国大陆、中国台湾、美国、欧洲、日本、韩国等全球半导体产业发达的国家和地区。自成立以来,公司始终专注于半导体自动化测试系统领域,以其自主研发的产品实现了模拟及混合信号类集成电路自动化测试系统的进口替代。

财务数据显示,华峰测控2016年、2017年、2018年、2019年前3月分别实现营收1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元、5978.05万元;同期对应的净利润分别为4120.82万元、5281.14万元、9072.93万元、2323.53万元。

公司所选择的具体上市标准:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。

公司称,本次拟募资用于集成电路先进测试设备产业化基地建设项目、生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销服务网络建设项目、科研创新项目、补充流动资金。

华峰测控坦言,公司存在研发偏离市场需求或未取得预期成果、市场竞争加剧、毛利率下降、宏观经济和行业波动等风险。

具体看来,公司的主要产品广泛应用于半导体产业链从设计到封测的主要环节,下游行业处于快速发展阶段,对测试系统在功能、精度和测试速度上的要求持续提高。为准确把握市场发展方向,公司专门设置了负责前沿技术追踪和研究的基础实验室,并通过市场部和下游客户持续沟通、磨合。若公司无法准确把握市场需求的发展方向,或对关键前沿技术的研发无法取得预期成果,将可能导致公司面临市场份额下降,进而对公司经营业绩可能产生较大不利影响。

华峰测控所属的半导体测试机行业是典型的技术密集和知识密集的高科技行业,涵盖多门学科的综合技术应用,包括计算机、自动化、通信、电子和微电子等,在核心技术研发上具有研发周期长、研发风险高和研发投入大等特点。为保持技术优势,公司持续增加研发投入,构建了专业且高效的研发体系,及时申请关键技术专利。若公司未来研发投入不足,或关键技术专利被抢注,将导致公司技术被赶超或替代的风险,对公司的技术优势造成不利影响。

公司所属的半导体测试机行业是典型的技术密集和知识密集的高科技行业,涵盖多门学科的综合技术应用,包括计算机、自动化、通信、电子和微电子等,在核心技术研发上具有研发周期长、研发风险高和研发投入大等特点。为保持技术优势,公司持续增加研发投入,构建了专业且高效的研发体系,及时申请关键技术专利。若公司未来研发投入不足,或关键技术专利被抢注,将导致公司技术被赶超或替代的风险,对公司的技术优势造成不利影响。

华峰测控自成立以来一直专注于半导体测试系统领域,产品在客户中享有较好的口碑。目前公司的主要竞争对手为美国、日本以及国内的龙头企业,若市场竞争加剧且公司无法持续保持较好的技术水平,可能导致公司客户流失、市场份额降低,从而对公司盈利能力带来不利影响。

2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-3月,华峰测控的综合毛利率分别为79.99%、80.71%、82.15%和82.55%,毛利率较高且呈上升趋势。虽然公司产品技术门槛较高,产品竞争力较强,具有较强的议价能力,但如果公司未来不能根据市场需求不断改善产品性能并提高服务质量,将可能导致公司产品市场竞争力下降,从而导致公司综合毛利率出现下降。